https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcminutes20240918.pdf
中文摘要:
金融市場與國債收益率：
- 名義國債收益率下降，主要由於數據表現不如預期，特別是就業相關數據較弱，加上市場預期政策將放鬆。
- 股價小幅上漲，信貸利差有所擴大，但仍然處於歷史較低水平。
政策預期：
- 市場預期偏向更積極的降息，期貨市場顯示到年底聯邦基金利率可能會減少100個基點。
國際發展：
- 英格蘭銀行和歐洲央行等先進經濟體的中央銀行也降息，導致美元略微貶值。
經濟表現：
- GDP：2024年全年，美國實際GDP增長強勁，但勞動力市場增長有所放緩。7月消費者通脹率下降至2.5%，核心通脹率為2.6%。
- 勞動力市場：到8月，失業率上升至4.2%，就業增長放緩，工資增長減速。
貨幣政策決策：
- FOMC決定將聯邦基金利率目標範圍下調50個基點至4.75%至5%，理由是通脹穩步接近2%的目標，且勞動力市場表現穩定。
- 一些委員支持更謹慎的25個基點降息，但多數委員認為更大幅度的減少有助於保持經濟增長勢頭，同時控制通脹。
通脹與就業：
- 委員會對實現2%的通脹目標有更大的信心，這得益於企業定價能力的減弱、工資增長放緩，以及供需平衡的改善。
風險評估：
- 雖然通脹風險減小，但委員指出就業的下行風險有所增加，因此需要謹慎調整未來的政策。
這次會議反映了委員會的謹慎樂觀，他們在保持經濟增長的同時，致力於控制通脹壓力。
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